Pasaran keluli China memasuki minggu terakhir bulan Julai dengan campuran yang sukar:-bekalan keluli siap meningkat, permintaan menjadi lemah dan inventori kembali terkumpul. Pemotongan pengeluaran semakin meluas apabila keuntungan kilang jatuh, tetapi langkah perdagangan yang semakin meningkat dan risiko perkapalan terus merumitkan keputusan eksport.
Angka terkini menunjukkan pasaran yang mencari-tingkat sisi bekalan tetapi belum membangunkan pemulihan sampingan-permintaan yang tahan lama. Pada 17–23 Julai, gabungan keluaran lima produk keluli utama China meningkat kepada 8.3743 juta tan, meningkat 116,100 tan minggu ke minggu. Jumlah inventori meningkat sebanyak 133,500 tan metrik kepada 16.2941 juta tan metrik, menamatkan trend penyahstokan sebelumnya, manakala penggunaan susut kepada 8.2408 juta tan metrik.
Untuk harga lengkap, inventori, pengangkutan dan{0}}pakej data dasar perdagangan, muat turun Promisteel'sLaporan Industri Keluli Mingguan untuk 21–28 Julai 2026.
Pengambilan Utama untuk Pembeli Keluli
- Lima-inventori keluli produk dikembalikan kepada pertumbuhan apabila bekalan meningkat lebih cepat daripada permintaan.
- Keluaran logam panas-harian merosot untuk minggu ketiga berturut-turut, manakala keuntungan kilang jatuh kepada 34.63%.
- Ketibaan pelabuhan berkurangan, dan pusingan kedua bagi pembelian kok-potongan harga ditambah kepada penurunan dalam-sokongan kos bahan mentah.
- Pengangkutan kontena berkurangan di laluan utama, tetapi kadar Teluk Parsi meningkat dengan mendadak apabila premium risiko Hormuz meningkat.
- Langkah perdagangan baharu dan diperluaskan di Amerika Syarikat, Kesatuan Eropah, Peru dan Jepun meningkatkan kos pematuhan dan menyempitkan akses pasaran.
Kitaran Inventori China Berbalik kepada Pengumpulan
Isyarat domestik yang paling penting ialah pulangan pertumbuhan inventori. Bekalan lima-produk meningkat sebanyak 116,100 tan minggu ke minggu, manakala jumlah inventori meningkat sebanyak 133,500 tan. Pengeluaran rebar meningkat kepada 2.0144 juta tan dan inventori rebar meningkat sebanyak 52,200 tan kepada 6.977 juta tan. Suhu tinggi, aktiviti pembinaan perlahan dan{12}}ketersediaan pembiayaan projek yang lemah terus menghalang-pembelian pengguna.
Data logistik memperkukuh gambaran permintaan yang lebih lembut. Dari 20–26 Julai, ketibaan di enam pelabuhan utama China - Qingdao, Rizhao, Caofeidian, Tianjin, Jingtang dan Lianyungang - berjumlah 11.648 juta tan, turun 1.232 juta tan daripada tempoh sebelumnya. Di 46 pelabuhan utama, ketibaan jatuh sebanyak 3.072 juta tan kepada 23.937 juta tan.
Inventori di perusahaan keluli yang ditinjau utama mencapai 18.13 juta tan pada pertengahan-Julai, meningkat 1.36 juta tan, atau 8.1%, dari awal Julai. Gabungan stok keluli siap-lebih tinggi dan ketibaan pelabuhan yang lebih rendah menunjukkan bahawa kilang dan peniaga menguruskan perolehan dengan lebih berhati-hati manakala permintaan hiliran kekal lemah mengikut musim.
Kerugian Kilang Mempercepatkan Pemotongan Pengeluaran
Keluaran logam panas-harian dalam kalangan 247 kilang yang ditinjau turun sebanyak 15,100 tan kepada 2.377 juta tan sehari, penurunan mingguan ketiga berturut-turut. Penggunaan kapasiti relau letupan-ada pada 89.21%, manakala bahagian kilang yang menguntungkan turun kepada 34.63%. Program penyelenggaraan yang lebih luas kini menyediakan tahap perlindungan menurun untuk harga keluli, walaupun ia belum mengimbangi sepenuhnya penggunaan yang lebih lemah.
Sokongan bahan mentah-juga semakin lembut. Pusingan pertama pemotongan harga kok berkuat kuasa pada 22 Julai. Pada 27 Julai, beberapa kilang di Hebei dan Tianjin memulakan pengurangan kedua: RMB 50 setan untuk kok basah-kokas dan RMB 55 setiap tan untuk kok kering-padam, berkuat kuasa 29 Julai, kilang juga mengurangkan kos lantai.
Untuk pembeligegelung -panas,
keluli tergalvani, ini mewujudkan tetingkap rundingan. Walau bagaimanapun, pemotongan pengeluaran yang semakin meluas bermakna penyahstokan-jangka pendek yang agresif boleh mengetatkan ketersediaan untuk gred, lebar atau spesifikasi salutan tertentu kemudian dalam kitaran.
Output Global Pulih, Tetapi Risiko Makro Meningkat
China mengeluarkan 499.95 juta tan keluli mentah pada separuh pertama 2026, turun 3.0% tahun ke tahun. Keluaran Jun mencapai 83.67 juta tan, meningkat 0.4% tahun ke tahun dan menandakan perbandingan bulanan positif pertama dalam tiga bulan. Data menunjukkan bahawa disiplin bekalan China masih menyokong harga eksport pada margin, walaupun permintaan dalam negeri tidak menunjukkan peningkatan yang jelas.
Di luar China, pengeluaran keluli mentah global meningkat 1.7% tahun ke tahun pada bulan Jun kepada 155.7 juta tan, mengakhiri penurunan sembilan bulan berturut-turut. Pengeluaran Kesatuan Eropah meningkat 4.6%, termasuk kenaikan 9.5% di Jerman. Pemulihan mungkin mencerminkan penyimpanan semula dan bukannya peningkatan-berdasarkan luas dalam-permintaan pengguna, jadi pembeli harus berhati-hati tentang menganggap kenaikan bulan Jun sebagai permulaan kitaran naik global yang berterusan.
Ketidakpastian makro juga meningkat menjelang mesyuarat dasar Rizab Persekutuan pada 28–29 Julai. Anggaran pasaran yang dipetik dalam taklimat mingguan meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar melebihi 30%, meningkat daripada kira-kira 10% seminggu sebelumnya, kerana lonjakan harga-minyak memulihkan kebimbangan inflasi. Kadar yang lebih tinggi akan mengukuhkan tekanan pembiayaan merentas saluran pegangan pembinaan, pembuatan dan{7}}inventori.
Halangan Perdagangan Membentuk Semula Laluan Eksport
Dasar perdagangan menjadi komponen kos pendaratan yang lebih besar. Tarif baharu Seksyen 301 AS berkuat kuasa pada 24 Julai, menambah 12.5% duti ke atas produk daripada 43 ekonomi, termasuk China, dan 10% ke atas 17 ekonomi lain. Langkah-langkah ini adalah tambahan kepada tarif keluli dan aluminium Seksyen 232 yang lebih tinggi dan peraturan yang lebih luas yang mempengaruhi produk yang mengandungi keluli, aluminium atau tembaga.
Di Eropah, rejim perlindungan keluli yang disemak telah mengurangkan kuota percuma-tarif dan mengenakan duti 50% ke atas volum-kuota, menambah tekanan kepada eksport gegelung dan plat bergulung panas-. Peru turut memuktamadkan duti-anti lambakan sebanyak USD 49.2–193.6 setiap tan pada paip keluli karbon tergelek-panas Cina untuk kegunaan struktur, berkuat kuasa selama lima tahun mulai 17 Julai.
Aktiviti ubat-perdagangan Jepun juga semakin meluas. Duti sementara ke atas nikel Cina-tambah helaian bergulung sejuk-berkuat kuasa pada 9 Julai, manakala penemuan awal yang berasingan dikenal pasti lambakan dalam-jalur bergalvani celup panas dan helaian yang diimport dari China dan Korea Selatan; siasatan itu dilanjutkan selama empat bulan. Pengeksport kini harus menilai klasifikasi HS, dokumentasi asal, status kuota dan-dedahan anti lambakan sebelum mengesahkan harga destinasi.
Pasaran Kargo Berpecah apabila Premium Risiko Hormuz Meningkat
Indeks Pengangkutan Kontena Shanghai turun 0.56% kepada 3,062.95 pada 24 Julai, penurunan mingguan ketiga berturut-turut. Kadar berkurangan merentasi laluan utama Eropah, Mediterranean dan AS selepas-pemuatan hadapan, walaupun tahap mutlak kekal tinggi. Sebaliknya, laluan Teluk Parsi meningkat 7.45% minggu ke minggu kerana lencongan kapal, kos insurans dan mengurangkan kapasiti berkesan menambah premium risiko geopolitik.
Pasaran pukal-kering lebih kukuh. Indeks Kering Baltik meningkat kira-kira 0.9% kepada 2,696 pada 27 Julai, disokong oleh lantunan semula dalam kadar Capesize apabila pelombong memperoleh slot kargo lewat-Ogos dan awal-September. Pemulihan mungkin membantu mengekalkan-tingkat kos bijih besi, tetapi pasaran Panamax dan Supramax kekal lebih lembut.
Selat Hormuz kekal sebagai risiko luaran terbesar. Jumlah transit menurun secara mendadak sepanjang minggu, manakala ancaman gangguan juga berterusan di sekitar Laut Merah dan Bab el-Mandeb. Untuk kargo keluli terikat Teluk-, impak serta-merta adalah kurang mengenai harga keluli penanda aras dan lebih banyak tentang ketersediaan tambang, insurans, penghalaan dan kebolehpercayaan penghantaran.
Pelan CIE India Menawarkan Isyarat Permintaan Jangka Sederhana-
India sedang memajukan skim peningkatan Peralatan Pembinaan dan Infrastruktur yang dicadangkan yang akan melakukan kira-kira INR 143 bilion dalam tempoh tujuh tahun. Pelan itu sedang menunggu kelulusan kabinet dan bertujuan untuk menggerakkan sekurang-kurangnya INR 1 trilion pelaburan industri sambil meningkatkan penambahan nilai domestik dalam peralatan utama melebihi 50%.
Liputan yang dicadangkan termasuk lif,-peralatan keselamatan kebakaran, terowong-mesin pengeboran, kren berat, jentera cerucuk dan peralatan khusus untuk projek jalan raya{-kereta api berkelajuan tinggi-tinggi dan dataran tinggi-. Jika diluluskan, program ini boleh menyokong permintaan untuk plat, keluli struktur, keluli bersalut, paip dan komponen spesifikasi-lebih tinggi, walaupun sasaran penyetempatan akan menjadikan struktur perkongsian dan kapasiti pemprosesan tempatan semakin penting.
Tinjauan Pasaran: Tingkat Pembekalan, tetapi Tiada Pecah Permintaan Lagi
Baki jangka masa terdekat-kekal lemah lemah. Bekalan keluli-yang lebih tinggi, penggunaan yang lebih lembut dan pertumbuhan inventori yang diperbaharui menghadkan momentum harga menaik. Pada masa yang sama, keluaran logam-panas yang lebih rendah, keuntungan kilang di bawah 35% dan penyenggaraan relau-letupan yang semakin meningkat sedang membina lantai sisi bekalan-.
Untuk pasukan perolehan, tindak balas praktikal adalah selektif dan bukannya berarah:
- Mengekalkan inventori kurus untuk gred standard sambil melindungi liputan untuk spesifikasi tersuai dan program penghantaran tetap.
- Kunci andaian pengangkutan dan insurans secara berasingan daripada harga asas keluli untuk destinasi Teluk dan Laut Merah.
- Semak keperluan dokumen kuota, tarif, anti-lambakan dan asal{1}}sebelum mengeluarkan sebut harga eksport baharu.
- Tonton-output logam, keuntungan kilang, lima-inventori produk dan isyarat dasar lewat-Julai untuk pengesahan pergerakan harga seterusnya.
- Utamakan pesanan harga tetap-yang telah dipersetujui di mana peruntukan kilang dan tingkap logistik selamat.
Promisteel menjejaki harga keluli, operasi kilang, indeks tambang dan{0}}perubahan dasar perdagangan setiap minggu untuk membantu pelanggan mengurus risiko penyumberan. Untuk membincangkan ketersediaan produk, penghalaan atau implikasi kos-darat untuk pasaran anda,hubungi pasukan Promisteel.
Sumber data yang diringkaskan dalam laporan mingguan yang dipautkan termasuk Mysteel, Trading Economics, Shanghai Shipping Exchange, Baltic Exchange, S&P Global, GACC, MOFCOM Trade Remedy Bureau dan worldsteel. Artikel ini adalah untuk rujukan pasaran B2B dan bukan merupakan nasihat pelaburan.
